日本高清视频不卡,国产91高清

   春季基建補短板項目紛紛開工，疊加陜西民營煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，進口煤延續(xù)平控政策，動力煤期貨止跌企穩(wěn)的概率在不斷增大。不過，新年度國內(nèi)動力煤優(yōu)質(zhì)供給將繼續(xù)增加，而需求增長前景不容樂觀，故全年的價格運行中樞下移概率較大。　　原煤產(chǎn)量連續(xù)第二年增長
   據(jù)國家煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2018年全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量完成35.46億噸，同比增長5.2%，增速較2017年提高了2個百分點。在全國25個產(chǎn)煤省份中，8個省份產(chǎn)量過億噸，按照產(chǎn)量由大至小依次是內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆、貴州、山東、安徽、河南，排序與2017年相同。
   我國煤炭生產(chǎn)的地理集中度進一步提高，主要呈現(xiàn)以下幾個特點：一是產(chǎn)量進一步向主產(chǎn)區(qū)集中，排名前5位的產(chǎn)煤省份產(chǎn)量全部增長；二是產(chǎn)煤小省加速退出，全年產(chǎn)量不足1000萬噸的省份為6個，比上年增加1個（福建�。�；三是煤炭產(chǎn)量分化明顯，產(chǎn)煤大省產(chǎn)量多數(shù)增長，產(chǎn)煤小省產(chǎn)量多數(shù)下降。
   此外，我國煤炭企業(yè)兼并重組也在持續(xù)推進，促使行業(yè)內(nèi)龍頭煤企產(chǎn)量占比進一步提高。2018年全國大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量完成26.1億噸，同比增加8877.5萬噸，上漲3.5%；煤炭銷量完成26.5億噸，同比增加15970萬噸，增長6.4%。原煤產(chǎn)量過億噸的煤炭集團達到7家，分別為國家能源集團、中煤集團、兗礦集團、陜煤集團、山東能源集團、同煤集團、山西焦煤集團，比2017年增加1家（山西焦煤集團）；2018年七大集團產(chǎn)量合計為14.05億噸，合計增產(chǎn)1億噸，對全國原煤產(chǎn)量增長幅度的貢獻率幾乎是100%。
   展望2019年，我國原煤產(chǎn)量有望繼續(xù)保持增長。在“十三五”煤炭行業(yè)8億噸煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)基本完成后，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革已經(jīng)進入“不斷提高煤炭供給體系質(zhì)量”的新階段，2019年市場將更加關(guān)注優(yōu)質(zhì)新增產(chǎn)能的釋放。中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏預(yù)測， 2019年將新增煤炭資源1億噸左右，鐵路運力將進一步增加；與此同時，隨著煤礦安全生產(chǎn)設(shè)施不斷完善、環(huán)保措施逐步到位，煤炭有效供給質(zhì)量將不斷提升。
   陜西榆林煤價或繼續(xù)上漲
   春節(jié)前，受終端需求走弱影響，產(chǎn)地煤價和港口煤價走勢分化，尤其是陜西榆林與環(huán)渤海港口動力煤價差倒掛程度加劇。截至2月1日，陜西榆林地區(qū)5500大卡動力末煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲至497元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯5500大卡動力末煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)于367元/噸，而秦皇島港5500大卡動力末煤現(xiàn)貨價格回落至582元/噸。除非節(jié)后動力煤消費復(fù)蘇節(jié)奏超預(yù)期，港口動力煤價格才可能補漲來修復(fù)與產(chǎn)地之間的價差。
   1月29日，國務(wù)院安委會辦公室通報了李家溝煤礦“1·12”重大煤塵爆炸事故初步調(diào)查結(jié)果，事故暴露出的主要問題包括違規(guī)承包、違規(guī)連采、盲目掘進、未嚴(yán)格執(zhí)行安全制度、安全培訓(xùn)流于形式、下井工人缺乏基本安全常識等。國務(wù)院安委會決定對陜西省榆林市神木市百吉礦業(yè)公司李家溝煤礦“1·12”重大煤塵爆炸事故查處實行掛牌督辦。加之3月初全國兩會召開在即，預(yù)計春節(jié)過后陜西民營煤礦復(fù)產(chǎn)概率較小，當(dāng)?shù)孛禾抗⿷?yīng)緊張的局面或持續(xù)。
   短期內(nèi)安全制度或技術(shù)水平落后的煤礦因事故而關(guān)停，將導(dǎo)致局部地區(qū)煤炭供應(yīng)不足，但是中長期看，煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型升級是大勢所趨，新增的露天煤礦或擁有自動化、智能化等先進開采技術(shù)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將逐漸填補缺口，所謂優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能就是安全清潔高效穩(wěn)定的供給能力，未來煤炭產(chǎn)能質(zhì)量的整體提升有助于我國煤炭產(chǎn)量的穩(wěn)定增長。
   煤炭企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)改善
   煤炭開采，尤其是井工礦的開采作業(yè)，歷來是安全系數(shù)偏低的工作。煤炭產(chǎn)量的節(jié)節(jié)攀升往往伴隨著礦難事故的集中多發(fā)，而背后的驅(qū)動力則來自于煤炭開采工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益的改善。
   國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年，煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額2888.2億元，同比增長5.2%；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入22660.3億元，同比增長5.5%；營業(yè)成本17545.2億元，同比增長4.2%，其中，主營業(yè)務(wù)成本15721.4億元，同比增長5.7%。截至2018年12月，煤炭開采和洗選業(yè)銷售利潤率升至12.75%，資產(chǎn)負債率降至65.66%。
   根據(jù)調(diào)研，2018年12月全國動力煤樣本礦區(qū)盈利比例為76.7%，動力煤平均原煤完全成本為209元/噸；山西大同礦區(qū)因自身發(fā)熱量較高及大秦線便利的運輸條件成為成本最低的礦區(qū)，到達環(huán)渤海港成本0.072元/大卡；新疆準(zhǔn)格爾礦區(qū)煤炭發(fā)熱量最低，加上運輸成本較高，成為成本最高的礦區(qū)，到港成本為0.096元/大卡。以當(dāng)前動力煤期貨主力合約盤面價格計算，噸煤生產(chǎn)利潤在61—193元。穩(wěn)定的盈利是煤企主動提高開工率的基礎(chǔ)，從而保證優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能不斷轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)量。
   市場對進口煤政策較敏感
   海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2018年全國累計進口煤炭2.8億噸，同比增長3.9%；累計出口493萬噸，同比下降39%。受平控政策制約，2018年8月以來國內(nèi)進口煤數(shù)量連續(xù)大幅回落，尤其是在歷年的進口高峰期12月，煤炭進口量卻銳減至1023萬噸，同比下降54.7%。
   新年度開啟后，市場開始對短期進口煤供應(yīng)存增長預(yù)期，不料春節(jié)前一則中國政府對包括鲅魚圈、丹東港和大連港在內(nèi)的幾個東北部港口實行煉焦煤進口限制的消息再度激起市場擔(dān)憂情緒。盡管這則消息的真?zhèn)紊写藢�，而且對動力煤進口市場影響甚微，但是已有前車之鑒的動力煤市場參與者擔(dān)心未來會有進一步針對動力煤進口的限制措施。
   作為富煤國家，我國缺乏鼓勵煤炭進口的“土壤”，尤其是對儲量較為豐富的動力煤。直到2009年，因經(jīng)濟高速增長、內(nèi)貿(mào)煤運輸通道建設(shè)緩慢、進口煤價格低廉等因素，我國才成為煤炭凈進口國，但之后煤炭進口量快速攀升，而且動力煤進口量占總進口量的比重大幅增長。
   在2013—2015年國內(nèi)煤價持續(xù)下跌時期，為幫助國內(nèi)煤炭行業(yè)脫困，政府層面開始通過加強進口商品煤質(zhì)量管理、恢復(fù)煤炭進口關(guān)稅等舉措控制煤炭進口，大型煤企也有意主動縮小與進口煤的價差來削弱下游用煤企業(yè)的進口積極性。供給側(cè)改革實施以來，政府層面對進口煤的限制變得更為緊迫和嚴(yán)格。畢竟作為煤炭供應(yīng)重要來源的進口煤，如果數(shù)量過度增長，那么煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的效果將大打折扣。
   展望2019年，我國將進口煤總量控制在2.7億噸以內(nèi)或是大概率事件。在國內(nèi)煤炭運輸能力仍有一定缺口的當(dāng)下，沿海地區(qū)煤電企業(yè)對進口煤尚有剛需，因此進口煤限制政策可能成為煤價階段性上漲的導(dǎo)火索，但謹防市場過度炒作。
   節(jié)后復(fù)工潮有望拉動需求
   春節(jié)前夕，北方港口動力煤現(xiàn)貨價格與沿海煤炭運價均弱勢下跌，與產(chǎn)地煤價的上漲背道而馳，主要原因就是下游煤炭需求低迷。一方面是宏觀經(jīng)濟和季節(jié)因素導(dǎo)致日均耗煤量呈現(xiàn)可預(yù)見性的斷崖式下滑，另一方面是電廠煤炭庫存相對充裕，補庫意愿低。截至2月3日，沿海六大發(fā)電集團電廠合計日均耗煤量降至38.79萬噸，為近年來同期偏低日耗水平；煤炭庫存增至1641.68萬噸，為2013年春節(jié)以來同期最高庫存水平，庫存可用天數(shù)高達42天以上。
   正月十五過后，隨著工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，短期內(nèi)動力煤下游需求有望明顯提升，這是季節(jié)性規(guī)律，關(guān)注重點在于需求回升幅度與往年同期和市場預(yù)期的對比。基于近期基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板的力度，再結(jié)合節(jié)前螺紋鋼、鐵礦石期貨因補庫需求推動的上漲行情，我們判斷今年春季的開工情況將好于往年。不過，因為下游電企及港口的煤炭庫存都較為充裕，沿海動力煤市場將先經(jīng)歷一個去庫存過程，之后再看是否出現(xiàn)一輪主動補庫行情。
   展望中長期動力煤需求，首先是宏觀經(jīng)濟。2018年國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟下行，宏觀經(jīng)濟風(fēng)險逐漸暴露，因此穩(wěn)增長防風(fēng)險的政策開始發(fā)力。2019年將是觀察這些政策傳導(dǎo)效果的重要窗口，包括3月1日前中美貿(mào)易談判的結(jié)果也將對全年的經(jīng)濟形勢產(chǎn)生重要影響。
   2018年，全國全社會用電量6.84萬億千瓦時，同比增長8.5%，增速較2017年提高1.9個百分點，為2012年以來最高增速；各季度同比分別增長9.8%、9.0%、8.0%和7.3%，增速逐季回落，與經(jīng)濟放緩趨勢相吻合，但總體處于較高水平。中電聯(lián)綜合考慮國際國內(nèi)形勢、產(chǎn)業(yè)運行和地方發(fā)展等，以及2018年高基數(shù)影響，預(yù)計2019年全社會用電量增速將平穩(wěn)回落，在平水年、沒有大范圍極端氣溫影響的情況下，預(yù)計全年全社會用電量增長5.5%左右。
   其次電力生產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將對動力煤需求產(chǎn)生長遠影響。為認真履行《巴黎氣候變化協(xié)定》，我國政府一直致力于綠色低碳發(fā)展。2018年，全國全口徑發(fā)電量6.99萬億千瓦時，同比增長8.4%。其中，非化石能源發(fā)電量2.16萬億千瓦時，同比增長11.1%，占總發(fā)電量的比重為30.9%，比上年提高0.6個百分點，尤其是太陽能、風(fēng)電和核電的增速較快。預(yù)計2019年發(fā)電裝機綠色轉(zhuǎn)型將持續(xù)推進。
   綜合上述分析來看，短期內(nèi)動力煤需求趨于恢復(fù)，將加快中下游去庫存進度，后市港口動力煤價格有望止跌企穩(wěn)，動力煤期貨盤面氛圍或轉(zhuǎn)向偏多，但價格上漲幅度有限。2019年全年動力煤市場供應(yīng)偏寬松，價格中樞將有所下移。

【關(guān)閉窗口】【打印該頁】