事件：2020年1月23日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，要點包括：1）要求國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)和內(nèi)蒙古電力公司3月底前公示各省級區(qū)域2020年風(fēng)光發(fā)電新增消納能力；2）優(yōu)先推進無補貼平價風(fēng)光發(fā)電項目；3）對于需要國家財政補貼的風(fēng)電項目，要求落實“十三五”規(guī)劃總量控制；4）確定2020年度新建光伏發(fā)電項目補貼預(yù)算總額度為15億元（含5億元戶用項目）。
  2020年1月22日，財政部經(jīng)濟建設(shè)司官網(wǎng)發(fā)布了財政部、國家發(fā)改委、國家能源局《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》及解讀，要點包括：1）自2020年起，所有新增可再生能源發(fā)電項目均“以收定支”確定補貼，確保2020年新增項目補貼額度控制在50億元以內(nèi)；2）對于海上風(fēng)電和光熱發(fā)電，中央財政僅補貼2021年底前全部機組完成并網(wǎng)的存量合規(guī)項目，不再補貼新增項目；3）對于陸上風(fēng)電、光伏電站、工商業(yè)分布式光伏，合理設(shè)置退坡幅度，引導(dǎo)盡快平價上網(wǎng)；4）2021年起，實行配額制下的“綠證”交易。
  點評： 
  1）上述文件反映了決策層引導(dǎo)風(fēng)光發(fā)電平價上網(wǎng)的積極意愿，項目投資有望趨于理性，業(yè)主與電網(wǎng)公司就并網(wǎng)問題的溝通效率有望提高。2）2019年招標(biāo)量“井噴”至68GW以上的風(fēng)電市場有望有所“降溫”，海上風(fēng)電領(lǐng)域?qū)�從比拼核準開工過渡到研究降本增效、謀求長期發(fā)展的狀態(tài)中來；我們預(yù)計2020年中國大陸將新增風(fēng)電并網(wǎng)36GW，同比增長約4成。3）關(guān)于2020年光伏補貼項目，假設(shè)戶用項目延續(xù)0.18元/kWh補貼標(biāo)準、非戶用競價項目平均補貼降至0.05元/kWh，則15億元補貼可支撐新增并網(wǎng)額度約20.7GW（含2.78GW戶用）；我們預(yù)計2020年中國大陸光伏市場將迎來復(fù)蘇，并網(wǎng)容量將達到30GW，較中電聯(lián)版2019年統(tǒng)計數(shù)據(jù)（GW）增長11.9%，如技術(shù)進步等因素帶來的成本下降速度超預(yù)期，且電網(wǎng)可消納容量足夠支撐，則年內(nèi)并網(wǎng)容量存在一定超預(yù)期空間。
  風(fēng)險提示：新能源發(fā)電建設(shè)推進或不達預(yù)期。