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| 【照明】浙江陽光：照明節(jié)能產品需求環(huán)境長期向好 |
| （時間:2009-9-25 8:52:48） |
浙江陽光是目前亞洲最大的節(jié)能燈制造廠商，也是中國飛利浦貼牌燈的最大生產商，節(jié)能燈國內市場占有率15%。受出口下滑的影響，上半年，浙江陽光營業(yè)利潤5793萬元，凈利潤4854萬元，同比分別下降19.3%與8.8%。不過分析師認為，未來面臨的照明節(jié)能產品需求環(huán)境長期向好，浙江陽光將受益于低碳經(jīng)濟的啟動。
中投證券的研究報告認為，浙江陽光外銷已經(jīng)走出低谷，內銷正在蓬勃發(fā)展。由于公司產品以出口為主，受到全球金融危機影響，出口大幅下降33%，降至5.12億元，尤其是非洲、大洋洲等市場下滑明顯，而重點地區(qū)亞洲、歐洲也有較大幅度下滑。所幸，隨著外圍經(jīng)濟企穩(wěn)，公司出口訂單也明顯回升，公司出口業(yè)務正在走出低谷。
“與此相對照，同期內銷收入達到1.81億，增長13%，一方面得益于國家對節(jié)能燈產品的推廣，總的市場容量正在迅速擴大，另一方面公司更加重視國內市場，持續(xù)優(yōu)化渠道運營模式，渠道逐步向中小城鎮(zhèn)縱深化，憑著公司本身的技術優(yōu)勢，管理優(yōu)勢，市場份額持續(xù)提高，未來機會無限，特別是在政府的高效照明推廣這一塊會有跨越式的發(fā)展。在政府2009年1.2億只節(jié)能燈推廣任務中，公司至少有望完成25%以上。目前公司內銷占總比26%，未來將大幅提高�！敝型蹲C券分析師袁浩然認為。
我國從1996年開始實施綠色照明工程，“十一五”期間，我國將加大推廣綠色照明工程的力度，因此，隨著消費升級，國內節(jié)能燈市場將逐漸成熟，未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆?nbsp;
“各國對于照明節(jié)能的政策指引隨著時間的推移會不斷加強，中國對高效節(jié)能燈的補貼金額也會進一步增加�？紤]到未來面臨的照明節(jié)能產品需求環(huán)境長期向好，我們認為公司因此可以維持目前的估值水平。隨著公司市場布局、產品結構合理調整、成本控制能力的提升，有望在2010、更主要是2011年獲得較好的盈利成長。”國信證券分析師王念春認為。
國信證券的研究報告表示，國信證券在國家照明節(jié)能補貼銷售中連續(xù)兩年拔得頭籌，有利于對國內市場的開發(fā)和品牌效應的積累，出口在近期已經(jīng)出現(xiàn)好轉，訂單上升。基于公司清晰合理的戰(zhàn)略調整方向、未來需求環(huán)境的持續(xù)好轉，維持對公司謹慎推薦的評級。預期2009、2010、2011年每股收益0.46、0.54和0.65元，合理價位13元-15元。
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