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| 光伏行業(yè)需求加速釋放 新特能源已占先機 |
| （時間:2019-1-21 11:41:08） |
近日，國家發(fā)改委聯(lián)合能源局發(fā)布了《關(guān)于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，《通知》主要內(nèi)容包括針對平價和低價上網(wǎng)項目1)不限規(guī)模、不占用補貼指標；2)過網(wǎng)費明確，不繳納交叉補貼；3)省級管理，隨時批復；4)20年固定電價，穩(wěn)定收益預期；5)享受綠證補貼�！锻ㄖ窂亩鄠�層面明確了對光伏、風電發(fā)電無補貼平價、低價上網(wǎng)項目的支持措施，加速釋放光伏及風電下游裝機建設(shè)需求，利好行業(yè)上游增量市場。
技術(shù)進步是行業(yè)實現(xiàn)平價上網(wǎng)的根本驅(qū)動因素。近年來光伏發(fā)電成本逐步逼近煤電標桿電價，硅料生產(chǎn)成本的降低在行業(yè)成本下降過程中起到?jīng)Q定性作用，硅料生產(chǎn)技術(shù)先進和成本優(yōu)勢明顯的企業(yè)料在這場光伏平價上網(wǎng)新時代的競爭中搶占先機。筆者留意到，光伏股新特能源(1799.HK)可謂其中之一。
新特能源是全球領(lǐng)先的多晶硅生產(chǎn)商和光伏、風電資源開發(fā)商及運營商。從數(shù)據(jù)來看，公司現(xiàn)有多晶硅產(chǎn)能3萬噸/年，居行業(yè)地位領(lǐng)先。資料披露，公司最新3.6萬噸/年高純多晶硅產(chǎn)業(yè)升級項目預計今年一季度建成投產(chǎn)，該項目生產(chǎn)的多晶硅產(chǎn)品品質(zhì)將全部具備電子級二級及以上，可服務(wù)于高質(zhì)量單、多晶硅片用料市場，建成后公司多晶硅產(chǎn)能翻倍增長，總產(chǎn)能將達到7–8萬噸╱年。據(jù)悉，由于技術(shù)優(yōu)化升級，新建產(chǎn)能成本將較現(xiàn)有產(chǎn)品低20％以上，每千克綜合成本可低至50元人民幣以下，疊加現(xiàn)有產(chǎn)品成本因規(guī)模效應(yīng)有下降空間，成本領(lǐng)先優(yōu)勢將進一步鞏固，料在市場競爭中占得先機。
公司多晶硅項目進展順利，后續(xù)資金亦有同步支持。近日，新特能源公告，向控股股東特變電工發(fā)行1.55億股內(nèi)資股的提案獲得臨時股東大會通過，認購總金額約人民幣12億元，所得款項擬用于3.6萬噸多晶硅項目及錫盟BOO風電項目。從公告可看出，本次增發(fā)股份有兩大重要意義。首先，本次增發(fā)為多晶硅項目提供了有力的資金支持，保證產(chǎn)能擴張順利推進；其次，控股股東增持新特能源股份，表明大股東看好公司發(fā)展前景，提振投資人信心。
除了上游多晶硅業(yè)務(wù)外，新特能源在下游亦有產(chǎn)業(yè)布局，2018年上半年，公司的光伏、風電資源開發(fā)及儲備業(yè)務(wù)(ECC)和電站運營業(yè)務(wù)(BOO)收入占總收入比約56.4％。之前提到，無補貼平價、低價上網(wǎng)項目將不受規(guī)模限制，因此公司在光伏電站裝機新增規(guī)模或有較大的想象空間，加上政策支持企業(yè)加快拿到發(fā)電量補貼，下游業(yè)務(wù)效益料逐步釋放。
平價、低價上網(wǎng)政策穩(wěn)定了光伏行業(yè)的預期，政策推動疊加技術(shù)進步和成本下降背景下，高成本低效產(chǎn)能將被加速淘汰，將利好新特能源這類成本效益領(lǐng)先、產(chǎn)能快速放量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。現(xiàn)時整體光伏板塊估值偏低，政策拐點來臨，可適時部署優(yōu)質(zhì)光伏股，未來高增長值得憧憬。
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